毕振山
“这是一个艰难的选择，我们必须作出决定。”在美联储宣布降息25个基点后，美联储主席鲍威尔如此评价。
当地时间12月10日，美联储结束了为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点至3.5%至3.75%之间。这一决定符合市场预期，也是美联储自今年9月以来连续第三次降息。
鲍威尔在记者会上表示，美联储的两大目标是保证最大程度就业和物价稳定，当前美国通胀下行，但劳动力市场趋冷，美联储需要在两个目标之间寻求平衡。他还提到9月和10月上旬美国劳动力市场统计数据缺失，表示将依据后续公布的新数据进行政策调整，他说，联邦基金利率现在位于中性利率区间，美联储现在处于“很好的位置”，可以等待观察经济形势变化。
针对美联储的降息举措，美国总统特朗普回应称，美联储降息的幅度太小了，“至少可以翻倍”。他还说鲍威尔是一个死板的人。
回顾这一年，鲍威尔始终处于特朗普的压力之下，而美国经济形势又迫使他领导的美联储只能以相关数据为依据进行决策。
特朗普上任后，多次表示美国的利率太高，要求鲍威尔降息以刺激经济，还喊话鲍威尔辞职。不过在今年上半年，面对美国通胀依然高于目标水平的现实，鲍威尔和美联储坚持按兵不动。鲍威尔还提醒，美国政府加征关税的政策将进一步推高通胀。
不过从下半年开始，美国的一系列就业数据恶化，美联储的立场开始出现调整。9月17日，美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点至4.00%至4.25%之间。鲍威尔当时表示，美联储将采取观望态度，根据各市场的表现决定后续政策。
然而自10月1日起，美国联邦政府陷入长达43天的停摆，至11月12日才结束。这导致美国一系列数据统计和公布工作推迟，美联储决策因此失去了充足的依据。不过，近期公布的相关数据还是显示，美国的通胀和就业形势并未有大的改观，鲍威尔不得不继续寻求平衡。
美国劳工部12月9日发布的调查报告显示，10月美国就业职位空缺数量为767万个，略高于去年同期的761.5万个和9月的765.8万个。与此同时，10月雇主主动裁员和解职的数量为185.4万个，达到2023年1月以来最高水平。美国自动数据处理公司的最新报告则显示，11月美国私营部门就业人数减少3.2万个，为2023年3月以来最大单月降幅。这些数据预示了美国就业市场的降温趋势。
与此同时，美国商务部12月5日公布的数据显示，9月美国个人消费支出价格指数同比上涨2.8%，8月该数据为2.7%。美国密歇根大学12月5日发布的调查数据显示，未来一年通胀预期为4.1%，连续第四个月下降。
正是在此情况下，市场普遍预期美联储将在12月降息25个基点。美联储的最终决定虽然与市场预期相符，但其内部却出现较大分歧。在美联储决策机构公开市场委员会12名成员中，有9人支持降息25个基点，3名成员反对。其中，特朗普提名的美联储理事米兰主张降息50个基点，另两名成员认为应维持当前利率。据美媒称，这是2019年9月议息会议以来首次出现如此多的反对票。
鲍威尔的任期将在2026年5月结束。今年鲍威尔以三次降息一定程度上维护了美联储的独立性，但明年他还将继续面临挑战。一方面，鲍威尔和美联储需要继续在稳通胀和保就业之间寻求平衡。在鲍威尔看来，关税对通胀的影响将于明年1月见顶。美联储的预测则显示，明年美联储可能会降息一次。但有美国媒体认为，美联储未来每一次降息决定可能都会面临更多不同意见。
鲍威尔还将持续面临来自美国政府的压力。据美媒报道，特朗普最近已经开始了对下一任美联储主席候选人的“面试”，热门候选人有前美联储理事凯文·沃什、白宫国家经济委员会主任哈西特等。哈西特12月10日表示，特朗普将在未来一两周内决定美联储主席人选。而特朗普则表示，他需要的是一个“在利率问题上诚实的人”。
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